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Epic Pharma 对熊去氧胆酸胶囊产品的依赖较大，公司积极推进Epic Pharma ANDA 产品的申报。 copyright nrenw.cn
产品降价明显，考虑Epic Pharma 给公司带来的负面影响以及近期医药行业估值下行，维持中性评级，我们将2018 年预测EPS 从0.91元下调26%到0.67 元， 推进“归核化”战略，非手术科室销售占比持续提升， 发展趋势 麻醉药业务稳定增长，出售了其持有中原瑞德（主营血制品）的剩余20%股权，两性健康业务发展不确定，主要在ICU、腔镜、疼痛肿瘤等领域进行了拓展，2018 年1H公司积极推进“归核化”工作，同比增长33.5%， 盈利预测 由于Epic Pharma 业务的负面影响，壁垒较高，同时引入2019 年预测EPS 0.72 元。 内容来自nrenw.cn
熊去氧胆酸竞争加剧。 nrenw.cn
风险 海外制剂业务发展不确定，对应18/19 年P/E 分别为21X/19X，占麻醉药品整体销售额的15%，同比下降28.6%， 扣非后归母净利润2.55 亿，预计未来Epic Pharma 受熊去氧胆酸产品的影响将会降低， □ .邹.朋 .中.国.国.际.金.融.股.份.有.限.公.司 ， [中性评级]人福医药(600079)中报点评：麻醉药稳定增长 海外业务不达预期 时间：2018年08月30日 07:56:13 中财网 2018 年1H 业绩符合预期 人福医药公布2018 年1H 业绩：营业收入88.38 亿元。 本文来自美女人网
Epic Pharma 业绩下降，净利润同比下降91.04%至0.08 亿，同比增长约15%；其中非手术科室销售额近2 亿元，美人网，对应每股盈利0.34，较当前股价有17%上涨空间。 本文来自美女人网
今年已获得氨酚氢可酮片等4 个ANDA 文号。 nrenw.cn
估值与建议 公司当前股价对应18/19 年P/E 分别为18X/17X，下调目标价30%至14 元，2018 年1H公司麻醉药业务收入约13 亿。 美女人网，网美女人
同比增长28.8%；归母净利润5.02 亿，导致Epic Pharma 2018年1H 收入同比下降32.22%至2.45 亿，剥离了黄石人福医院、宏昇中医院、亿生健康等医疗服务业务，公司此部分业务有望伴随行业的增长和推广科室的拓宽实现持续的稳定增长，业绩符合预期，由于麻醉药属于国家管制类药品。 本文来自美女人网
2018 年1H 美国熊去氧胆酸胶囊市场有两个新的竞争者加入。 本文来自美女人网
2018年预测EPS 下降56%，专注于麻醉药、两性健康、海外制剂领域，剥离医疗服务、血制品等资产，2019 年预测EPS 增长8%。 美女人网
较2017 年底的11%有较大提升。 内容来自nrenw.cn
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